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Enquadramento Macroeconómico

O ano de 2018 caracterizou-se pela manutenção dos desafios de retoma do crescimento económico, em Angola. Em consequência das estratégias e reformas estruturantes em curso, nomeadamente a nível das políticas fiscal, cambial e de fomento do sector privado não-petrolífero, o Governo angolano perspectiva que se registe uma recuperação do crescimento do PIB nos próximos anos para níveis superiores a 2%.

O ano de 2018 caracterizou-se pela manutenção da recessão económica, em níveis superiores a 2017. A economia registou um desempenho negativo pelo terceiro ano consecutivo, de acordo com informações do Fundo Monetário Internacional (FMI), ao apresentar uma taxa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) negativa em 2018, de -1,7%.

A promoção do sector não petrolífero apresenta-se como um dos principais objectivos desde o declínio da cotação internacional do crude. O Governo estima que o sector tenha registado um crescimento de 1,0% em 2018. O desempenho do sector não petrolífero reflecte a recuperação da actividade económica nos sectores da energia, com crescimento de 30%.

Taxa de Crescimento do PIB (%)
Fonte: Fundo Monetário Internacional – Country Report, Dezembro de 2018; OGE 2019 e Instituto Nacional de Estatística – Contas Nacionais, 3.º Trimestre de 2018.
PIB Petrolífero e Não Petrolífero (%)
Fonte: Orçamento Geral do Estado 2019.

Nível de Preços

A taxa de inflação nacional registou uma trajectória decrescente ao longo de 2018, tendo-se em consideração a diminuição de 4,12 p.p., para 18,6%, na análise de Janeiro a Dezembro.

O registo da inflação é significativamente inferior à estimativa de 28,7% apresentada no OGE 2018, mantendo-se abaixo do registo em 2017 e 2016, de 23,67% e 41,12%, respectivamente.

Taxa de Inflação Homóloga (%)
Fonte: Instituto Nacional de Estatística.

Política Monetária

O último ano foi marcado pela moderação das medidas restritivas de política monetária adoptadas pelo Banco Nacional de Angola nos anos precedentes.

O BNA reduziu a Taxa de Juro de Cedência de Liquidez por duas vezes em 2018, nas reuniões do Comité de política Monetária de Maio e Julho, tendo reduzido de 20% a 18% e de 18% a 16,5%, respectivamente. Por outro lado, a Taxa de Juro da Facilidade Permanente de Absorção de Liquidez manteve-se inalterada, em 0%.

Taxas de Juro de Referência (%)
Fonte: Banco Nacional de Angola.

OMA: Operações de Mercado Aberto.

Sector bancário

Os activos dos bancos comerciais registaram um incremento de 30%, em 2018, que compara ao registo de 2% apurado em 2017. Parte relevante deste crescimento foi suportado pelo efeito cambial gerado pela depreciação do kwanza ao longo do ano, uma vez que os bancos ainda registam um peso de activos em moeda externa superior a 30% do total de activo.

Estrutura do sector bancário
2017
  
2018

Sector Externo

A conta de bens, que associada a de serviços e de rendimentos compõem a conta corrente, apresentou a maior variação positiva ao registar aumento homólogo de 48,8%, para 6.788,1 milhões USD no penúltimo trimestre de 2018. Destaca-se que o peso da conta sobre o PIB variou de 14,6% para 24,5%, no período em análise.  

Mercados Financeiros

Em relação a Angola, foram emitidos Eurobonds (títulos de dívida soberana em moeda estrangeira) no início do mês de Maio, cerca de 1,75 mil milhões USD a 10 anos, com a taxa de juro em 8,25%, e 1,25 mil milhões USD a 30 anos de maturidade, com a taxa em 9,375%.

Mercado cambial

A adopção de um regime de taxa de câmbio flexível com banda em 2018, em detrimento do anterior regime de taxa de câmbio definida administrativamente, e a substituição gradual do mecanismo de alocação directa de divisas pelos leilões de divisas contribuíram para a redução da pressão sobre o stock de moeda externa e ajudaram a melhorar a eficiência na distribuição das divisas.

Mercado das Matérias-primas

No final de 2018, a OPEP e a Rússia chegaram a um novo acordo de corte da produção de crude, que deverá vigorar em 2019, que reduzirá a produção da OPEP de 26,74 a 25,94 milhões barris/dia e não-OPEP (Azerbaijão, Bahrain, Brunei, Cazaquistão, Malásia, México, Omã, Rússia, Sudão e Sudão do sul), de 18,32 a 17,94 milhões barris/dia. Com o novo acordo, Angola passa a ter como limite de produção 1,48 milhões barris/dia.

Produção petrolífera de Angola (milhões de barris/dia)
Fonte: OPEP, OPEC Monthly Oil Report, February 2019.